理想汽車即將登陸港股，“內卷”下的燒錢大戰，即將啟動

美股、港股，下一站A股？

“造車三杰”之間的戰火，正在從美股燒到港股。

據最新公布的港交所文件，理想汽車已經通過港交所上市聆訊，高盛、中金為聯席保薦人。按照以往的安排，通過聆訊后，理想汽車在接下來一個月左右的時間里，將分別進行路演、招股、公布配售結果等步驟，并最終掛牌上市。

這意味著，繼小鵬汽車之后，理想汽車即將成為“三杰”中第二家在美股、港股雙重上市的企業。

而之前搶先一步登陸納斯達克的蔚來，早在今年三月就向港交所提交了赴港上市的申請。盡管有媒體表示，由于涉及用戶信托持股、公司本身架構等原因，蔚來目前仍未能通過審批。不過，在外界看來，蔚來登陸港股，也不過是時間上的問題。

從“扎堆”美股到“搶灘”港股，理想、小鵬和蔚來的心照不宣與不約而同，究竟從何而來？

內憂外患的理想，港股也許是“突破口”

內憂疊加外患，理想汽車今年上半年有點“水逆”。

5月份推出2021款理想ONE，這無疑對理想汽車來說是里程碑的事件，但由于說不清原因的迷之操作，讓不少臨近5月購買老款的車主成了“接盤俠”而怒不可遏，從整個6月看來，因此事件導致的投訴量激增。

而撲朔迷離的“水銀事件”也給理想汽車的質量問題畫上了一個似是而非的問號，這在個輿論壓力大如山的時代，受此“詆毀”，甚至CEO本人都按奈不住地口吐芬芳，足見理想汽車本身的焦慮與緊張感。

而相對內憂，外患就嚴重的多。

就近期的銷量數據來看，去年還被理想甩在身后的“老三”小鵬汽車，今年正在快速追趕上來。

觀察今年1-5月份的新能源汽車銷量，“老三”小鵬緊追“二哥”理想，并在1月、3月和5月都實現了對理想汽車的反超。三弟對二哥在上半年的業績反超，就在呼吸之間。

也或許是在這種追趕的壓力下，理想最終選擇了在5月出人意料地發布了新車——雖然給自己帶來了不少麻煩，但銷量明顯提升。

據中汽數據終端零售數據披露，今年六月份理想汽車的銷量為7827輛，超過小鵬將近1200輛，同時也反超了長期“霸榜”的大哥蔚來汽車，首次在“三杰”的月銷量對比中拿下了頭名。

但值得注意的是，對比小鵬的三款車型和蔚來的四款車型，理想至今仍是“一招鮮”，憑借一款車型打天下。

風險與機遇并存，全部資源押寶在這款車型上的理想，雖然不至于表現的太差，但業績的“天花板”也很明顯。

對這種情況，理想自然心知肚明。鎂客網注意到在本次的港股招股書中，理想特別點出了未來將研發更多新車的計劃。

這意味著，已經連年虧損的理想，在不久的未來將繼續承受虧損的壓力。如果不通過港股繼續融資，理想很可能難以為繼。

造車的內卷大潮下，曾經的敵人成了“廣積糧”的戰友

從虧損的角度來說，“三杰”實際上是難兄難弟。

據招股書，理想汽車在2020年以及截至2021年3 月31日止三個月，理想汽車分別產生凈虧損1.52億元及3.60億元。

而僅就2020年來看，小鵬全年虧損32億元，蔚來全年則巨虧53.04億元。某種程度上，小鵬和蔚來目前所面臨的問題，實際上和理想沒有本質的區別——缺錢。

尸山血海中搏殺出來的“造車三杰”，在這個第二梯隊羽翼未豐、小米百度等更新勢力造車才剛剛起步的階段，無疑是爭奪市場份額和建立品牌地位的最好時機。

有媒體統計認為，不包括上市港股可募得的約150億港元，截至2021年4月底，小鵬汽車擁有現金及現金等價物、受限資金約為294億元，理想汽車約為100億元，蔚來手握約289億元?？雌饋?ldquo;家底”還算豐厚。

但造車的“內卷”大潮下，想建立江湖地位，花錢的速度可能比燒錢還要快。建工廠、建充電樁、建門店、研發自動駕駛等新技術、出海等等，樣樣都需要錢，這讓“三杰”都在力爭手握更多的資金。

有媒體表示，目前采用“雙重上市”登陸港股的小鵬和理想，可以在更穩定的資金緩解下進一步募集資金，也有利于獲得更穩定的估值保障。

從長遠來看，美股市場中的中概股正經歷著越來越高的風險。而在中概股“回歸港股”的大趨勢下，對于“三杰”來說，實際上也是在為后續納入港股通，甚至進入A股市場進行三次上市奠定基礎。

隨著“三杰”陸續登陸港股，這場燒錢大戰，即將正式啟動。

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