載人無人機第一股！億航正式遞交招股書，AAV市場即將爆發

新生的全球旅客級AAV（自動飛行器）市場規模正在快速擴大。

載人無人機第一股就要來了。

今日，億航無人機正式向美國SEC（美國證券交易委員會）遞交招股書，預備在美國納斯達克上市，擬融資1億美元。

這家國內的明星無人機公司，終于趕在大疆之前走向IPO了。

兩年半凈虧損2億元，空中交通市場卻“意外”爆發

億航在招股書中表示，“我們是一家自動飛行器（AAV）技術平臺公司，通過自主開發的自動飛行器和相關商業解決方案探索交通的未來。同時億航也是全球首家推出乘用級自動飛行器的公司，在自動飛行器技術的部署和推廣方面設立了新的里程碑。”

但具體到公司經營狀況上，招股書顯示，該公司在2017年、2018年凈虧損分別約為8658萬元、8046萬元，2019年上半年凈虧損約為3764萬元，上年同期凈虧損則為2649萬元，虧損呈擴大趨勢，達42.1%。

與此同時，今年上半年，億航營收僅有3240萬元，較去年同期的3840萬元下降了15.6%。可以說，進入2019年后，億航在營收和凈利潤方面均呈下滑趨勢。

具體到主營業務上，億航目前的重心主要放在了四個方面：

城市空中交通（包括客運和物流）；

智慧城市管理；

空中媒體解決方案；

其他用途商用無人機。

其中，2018年億航在城市空中交通、智慧城市管理和空中媒體解決方案的營收分別約為310萬元、3050萬元和3130萬元，占總營收的4.7%、45.8%和47.0%。

而值得一提的是，今年上半年該公司空中交通業務營收暴漲至2390萬元，占總營收73.7%，已經成為億航的核心業務。此次選擇在納斯達克IPO，也將為該公司打開海外市場做準備。

而實際上，可能和很多人的認知不同，億航一開始就將目標定在了載人無人機領域，而非大眾所熟知的表演無人機。

3年前憑AAV一炮而紅，為何成為了明星無人機表演公司？

億航成立于2014年，在2014年1月、2014年6月、2014年12月、2015年進行了四次融資后，該公司就再無“大消息”傳出，直到2016年1月，在當年的CES上推出了全球首款客運級AAV——億航184，憑借純電力支持低空中短途自動駕駛等特性一炮而紅。

然而，彼時的無人機市場，大疆一家獨大，極飛、Parrot、臻迪等在B/C端分食剩余市場，再加上客運級AAV量產運營投入大，且億航184當時的續航能力僅有23分鐘，相關政策尚未健全，該無人機商用難度極大。

到2016年12月，億航被曝大批量裁員。緊接著，無人機質量問題、供應鏈價高物廉、返修率居高不下、資金處置不當等“負面新聞”紛至沓來，甚至傳言稱該公司將4200萬美元的B輪融資用于房產合作。直到即將進入新年，億航才做出了部分回應：

裁員是一種減負行動，并不是沒有錢；

億航184進展不錯，但很難預估其商業化量產的時間，因為研發階段所遇到的困難非常多。

B輪融資金大部分用于184項目的設計、研發、材料定制等各個環節。

我們不論“傳言”真實性如何，但從億航的回應中不難看出，184項目耗資巨大，且商業化量產在短期內難以實現。而對于當時的億航來說，活下去才是最重要的。

但是市場在哪里呢？現在來看，億航選中的是表演無人機市場。

2016年1月，零度智控50架無人機登上春晚，在春節狠刷了一波存在感；

2016年11月，Intel讓500架無人機同時升空，創造了編隊表演燈光秀的世界紀錄；

2017年2月，LadyGaga在超級碗上與300架無人機共舞，引爆全球關注；

......

很明顯，在當時無人機尚未家喻戶曉的情況下，這種“空中科技+藝術”的表演方式很受大眾歡迎。很快，億航無人機出現在了各大景區、晚會的上空。招股書也顯示，無人機表演業務，也就是空中媒體解決方案確實讓億航在營收上有了大幅增長，僅2018年該業務就占總營收近半。

但隨著無人機普及度的提高，以及空中表演編隊“花樣”越來越少，其在消費市場的關注度越來越小，僅靠表演已經很難獲得大量訂單。再加上億航在去年年中的“春舞大西安”的表演中出現致命失誤，除直接損失一筆1050萬元的訂單外，在市場上的可靠度也開始大打折扣。

除此之外，億航還面臨著連年巨額虧損的問題，開辟新市場迫在眉睫。而隨著相關技術、測試的穩步進行，以及政策支持的加大，此時的AAV市場已經到了合適的商用時刻了。億航認為，“我們是AAV技術的先驅。”

載人無人機市場爆發，先行者獲利

招股書中列舉的數據顯示，“新生的全球旅客級AAV市場規模正在快速擴大，2018年時規模僅有30萬美元，但預計到2023年將達30億美元。除此之外，全球AAV商業解決方案的市場規模也將由2018年的37億美元增長至2023年的1037億美元。”

可見從2018年開始，未來5年間，AAV市場將迎來大規模爆發，而億航也同步開始在客運級AAV領域集中發力。

2017年下半年，億航184通過了AS9100國際航空航天質量管理體系認證。到2018年年初，便相繼實現了184常態化載人飛行、交付全球首款客運級AAV，以及完成自動駕駛飛行器在歐洲的首次飛行演示。

而在無人機性能上，雙人版自動駕駛載人飛行器216的出現，載客量提升至2人，載重達280公斤。到今年年初，該公司又拿到了中國民用航空局頒發的民用航空器特許飛行證，商用速度越來越快。

數據統計顯示，截至目前，億航已經交付了38臺乘用級自動飛行器，主要用于測試、訓練和演示，并建設了兩個用于智慧城市管理的指揮控制中心。除此之外，該公司還有28個乘用級自動飛行器訂單尚未完成。

可以說，在全球AAV市場上，億航先行優勢明顯，在技術、產品均具備優勢的情況下，對于該公司而言，當前最重要的關鍵詞就是“交付”了。而此次IPO是否成功，也將直接關系到億航接下來能否拿到預期融資，完成從表演無人機企到載人無人機研發、運營企業的轉變。

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