荷蘭政府，又要坑慘ASML？

對華半導體管制，又一次加強。

今日，光刻機巨頭ASML在官網發布聲明稱，荷蘭政府已公布了浸潤式DUV光刻機出口新規，自9月7日起，ASML需要向荷蘭政府申請出口許可證才能發運兩款較為低端的DUV光刻機（TWINSCAN NXT:1970i和1980i）。

此前，ASML高端DUV光刻機（TWINSCAN NXT:2000i及后續版本）以及EUV光刻機的出口都需要荷蘭政府的許可才能發運，這意味著個別中國大陸客戶未來也將會受限。

在上周，彭博社報道了荷蘭政府收緊ASML對華出口的消息，荷蘭首相迪克·紹夫表示，“ASML 對荷蘭來說是一個極其重要的創新產業，在任何情況下都不應受到影響，因為這會損害ASML的全球地位。”

不過對于ASML來說，他們顯然并不愿意放棄與中國客戶做生意的機會。

時間回到今年3月，AMSL曾因不滿政府的一系列執念理念鬧出搬家，最后在收下一項價值25億歐元的“大禮包”后取消了出走計劃。

另外，荷蘭前任首相馬克·呂特在訪華時曾強調不會搞“脫鉤斷鏈”，意思就是讓ASML放心做生意。

不過隨著新任首相上臺，右翼勢力占據上風，原本“微妙”的出口管制還是被收緊了。

業績壓力，中國市場頂一半

荷蘭政府收緊光刻機的出口管制主要是兩個原因：一個是目前歐洲各國貿易保護主義抬頭，出口管制已經是普遍情況；

另一個就是美國對于歐洲盟友的死盯，在對華管制措施上必須保持一致，不然極有可能受到某些單邊措施。

不過這里存在一個矛盾點，那就是ASML搬家的原因，正是由于荷蘭政府的新政策隨時會轉向保守，他們并不希望遏制移民的政策影響公司主要勞動力的來源。

其實荷蘭政府也挺為難的，他們一邊要時刻“安撫”ASML情況，同時又要頂住美國的強力施壓。

就荷蘭來說，由于沒有芯片產業話語權，加上ASML由美國資本掌控，ASML想逃離荷蘭其實非常容易。

此前，聯合利華、殼牌等知名公司都拋棄荷蘭將總部搬去了荷蘭境外，如果ASML最終選擇離開，那么對于整個國家的商業環境無疑是巨大的打擊，最終荷蘭政府緊急采取行動擴建基礎設施、減輕ASML的稅收負擔，這才讓ASML放棄了出走計劃。

然而結合近期美國方面宣布擴大科技出口限制的消息，荷蘭跟上節奏也是遲早的事。

至于ASML這邊，限制低端DUV光刻機出口并不是好消息。

我們從ASML最近兩期財報可以發現，雖然受管制的影響，但中國大陸地區的收入占比仍然維持在第一位，約50%，其中受到逆周期擴產的影響，中國大陸客戶對于ArFi光刻機（DUV光刻機的一種）的需求進一步提升。

從各項業務情況來看，EUV的高單價對于公司業績有著極為重要的影響，不能出口中國大陸自然影響了公司收入和業績。

不過在ArFi光刻機的持續出貨下，這部分收入為ASML拉高了毛利率和收入，反倒是臺積電的拿貨情況還處在相對低位。

總的來說，中國大陸地區撐起了ASML一半的業績壓力，加上中國本土光刻機技術正不斷突破，未來勢必會對ASML的DUV光刻機銷量產生影響。

從長期來看，荷蘭政府的新政策已經完全限制了DUV光刻機對華出口，這對于ASML未來預期收入將帶來極大影響。

歐洲半導體產業，集體反對出口限制

有意思的是，就在前幾天，歐洲半導體產業協會（ESIA）向歐盟發出一份呼吁，要求加快對歐洲半導體領域的支持，并放寬出口管制，以此推動歐洲芯片產業的發展。

ESIA的成員陣容強大，不僅有ASML、英飛凌、意法半導體等一系列知名芯片企業，還有一系列頂級研究機構。

ESIA認為，目前歐洲半導體在全球激烈競爭里需要一個新的法律法規支持，以此來吸引外部投資保證持續增長。值得一提的是，目前歐盟各成員國在對第三國實施芯片出口管制時往往各自為政，缺乏統一標準，這便是ESIA極力訴求新法律法規的原因之一。

但從ASML的案例里我們可以發現，歐洲半導體企業所面臨的問題，并不靠本國政府就能解決的。

隨著歐洲本土貿易主義勢力的進一步擴大，全球化逆轉的勢頭依然難以好轉。

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