新勢力“黑馬”，哪吒汽車并不好當

銷量飆升的背后，依然存有隱患。

誰都不曾想到，在火熱的造車賽道上，360率先“踩下了剎車”。

本月26日，有媒體報道稱三六零安全科技股份有限公司（以下簡稱360）將其持有的7999.44萬元合眾新能源汽車有限公司（哪吒汽車）注冊資本以0元價格轉讓給兩家有限合伙企業。

當晚360在其公告中透露，這部分股權與一年前哪吒汽車的D1輪融資相關。按照此前的對外投資公告，360將投資29億元獲得哪吒汽車16.5940%的股權，并成為其第二大股東。但直到今日尚有投資款10億元未支付，恰好對應3.532%股權。

用通俗的話來說：剩下這10個億，我360不想投了，讓給其他股東……

直到一天后，哪吒汽車才發表了回應，總結一下：360仍是哪吒汽車的重要股東，并將迅速啟動公司股份制改制工作。

結合兩篇公告以及周鴻祎對媒體的回應，字里行間都透露出360想要“放棄”哪吒汽車的意圖，這對于想沖擊“高端”的哪吒汽車來說，并不是一個好消息。

哪吒汽車的低價策略

在中國傳統文化里，“哪吒鬧海”的故事婦孺皆知，而就在今年，哪吒汽車也上演了一出“大鬧新勢力”。

繼去年闖入造車新勢力銷量前四之后，哪吒汽車在今年繼續延續著較快的增長勢頭，1-4月，哪吒汽車共交付38965輛，成功壓過蔚來、理想，躋身新勢力第一梯隊，成為今年最耀眼的“造車明星”。

哪吒汽車的成功其實非常簡單：面向低端市場造低價車+借助政府背景擁抱B端/G端市場。

與大多數造車新勢力面向高端市場的營銷策略不同，哪吒汽車從第一款車型哪吒N01開始就采用了低價策略，這款小型純電SUV定價僅6.68-7.68萬，在補貼后價格更是“白菜價”。而后續推出的哪吒V比哪吒N01還要便宜，起售價僅5.99萬元，哪吒U系列的價格也在10萬-20萬價位區間，恰恰避開了“蔚小理”三家的產品區間。

另外，哪吒汽車趕上了“汽車下鄉”的政策春風，將目標市場定在了鄉村數量相對較多的三、四線城市。

低廉的價格讓哪吒汽車迅速在中低端市場打開了銷量。根據公開數據，哪吒汽車2020年全年銷量為15091輛，在2021年推出哪吒U Pro后，哪吒汽車全年總銷量累計69674臺，毫無疑問“低價走量”的策略在其中發揮了很大作用。

在哪吒U Pro身處的15萬元價位段，比較出名的車型包括比亞迪元Plus、廣汽埃安Aion等車型，相比而言，哪吒汽車的智能化是傳統車企并不具備的優勢，因此哪吒汽車能“出圈”并不意外。

此外，哪吒汽車的背后有浙江桐鄉、江西宜春、廣西南寧三地的基金投資，因此哪吒也從公務用車上賺到了第一桶金，并且借此吸引來投資界的眾多目光。

哪吒抓住360

360雖不是哪吒汽車擁抱的產業鏈中唯一的明星企業，但一定是最有話題的一家，而話題度恰恰是哪吒汽車除技術以外，最缺失的一項。

在此前，哪吒汽車尚且是合眾汽車旗下子品牌之一，在哪吒N01剛推出時，曾因銷量大不如預期一度被合眾品牌放棄。但在2019年7月，一部名為《哪吒之魔童降世》的現象級電影帶火了“哪吒”這一IP，無意中替哪吒汽車打了一個免費廣告，而哪吒N01也順勢與這部電影展開了合作，將主角形象用在了廣告宣傳中。

這樣一個插曲奠定了哪吒汽車的宣傳節奏，此后先后喊出了“為人民造車”、“科技平權”等口號，吸粉無數。有了銷量做支撐，哪吒汽車在短時間里依次獲得360和寧德時代的投資，而截止目前，哪吒融資總額超過140億元人民幣。

讓我們再回到360與哪吒汽車的“相遇”。在去年5月，360在官方微博上發文稱，將與哪吒汽車“合作造車”，并提到將給行業帶來“巨變”。而在更早時間360 召開的業績說明會上，周鴻祎便透露，“公司正積極探索智能汽車安全領域市場機會，研判加大相關領域投入、進一步深入發展智能汽車安全相關商業化業務的可行。”

在回應牽手360公司造車時，哪吒汽車聯合創始人兼首席執行官張勇表示主要有三點：

1、360在軟件技術上有很大優勢；

2、周鴻祎在互聯網營銷上有卓越的見解；

3、360拓展了哪吒汽車團隊融資和IPO路徑。

而周鴻祎的回應則非常簡單：哪吒產品定位比其他新勢力品牌更親民，較為符合360的期望值。

單從兩者牽手后的表現來看，哪吒確實從這次合作收獲豐富：首先就是曝光率迅速上漲，銷量過萬已成常態，其次哪吒汽車在技術上得到了提升，陸續公布自研電池、自研平臺，甚至在最近推出一款售價高達30萬的車型。

更重要的是，哪吒的估值一路飆升，以轉讓的10億元對應股份3.532%計算，哪吒汽車目前的估值為284億元，而在2020年，哪吒汽車估值僅為35億。

既然哪吒汽車前途無量，那么360為何又突然踩下剎車？

IPO之前，360及時止損？

去年7月中旬，有媒體報道稱，“360與哪吒汽車的合作還處于草簽協議的階段，360只是屬于精神股東”。對此360和哪吒先后回應，稱其為惡意造謠。此后，關于兩家公司間出現“裂痕”的消息就時有出現。

作為回應，張勇和周鴻祎多次高調出現在公眾視野里為哪吒汽車打廣告，并且宣稱“哪吒汽車要終結豪車霸權，打造15萬以內的智能電動車。”與此同時，哪吒汽車正積極向一二線城市拓展，試圖擺脫“車中小米”的形象。

但相比于“下沉”，“向上”并不是一件容易的事情，這意味著哪吒汽車需要進入20萬元以上的汽車市場，同時要打破過去的銷售思路。

從360公布的哪吒汽車財務數據來看，當前其主體合眾汽車依然處于燒錢階段：過去的2021年，凈虧損29億，算上2020年公布的數據，合眾汽車兩年來巨虧42億元。

然而以哪吒汽車目前的車型來看，十幾萬區間利潤微薄，只有推出更高價位的車型才能獲得更高的毛利率。

但從最新的哪吒S來看，消費者們似乎并不買賬：同樣是“為人民造車”的五菱汽車，一下子將新能源汽車的價格壓到5萬元以下，而哪吒一下子將價格賣到近34萬，那“人民”能承受得起嗎？

總的來說，專攻低端市場的策略讓哪吒汽車收獲了銷量的增長，但營收能力卻無法令人滿意，同時維系銷量需要大量資金去拓展拓寬銷售。

慢慢地，投資人的錢也不經燒了。

除了“燒錢”，哪吒汽車還有上市這條路可以走，但由于缺少研發資金導致的核心技術的缺失，哪吒汽車錯失了科創板上市的計劃。如今哪吒汽車在今年又將目標指向了赴港上市，但香港上市的IPO審核，又重點考察的是企業的盈利能力與未來潛力，這對于關注中低端市場的哪吒汽車而言又是一種劣勢。

因此，此時推出的價格超過30萬元的哪吒S，更像是哪吒汽車急于證明自身的產品，但或許又是一次“賭注”。

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