強敵環伺，AMD遭遇「增長危機」

AMD還能趕上英偉達嗎？

近日有傳聞稱，AMD上海研發中心將開始無差別裁員，裁員規?？赡転?0%-15%，涉及300-450名左右的員工，其中RTG部門（Radeon Technologies Group）是重災區。

據了解，該中心主要負責CPU、GPU和APU等產品的設計、開發和測試等工作，為Ryzen系列處理器、Radeon系列顯卡等知名產品。

結合近期美國半導體禁令來看，中國研發中心被裁員其實不意外。

此外，在市場競爭日趨激烈的背景下，過去幾年一飛沖天的AMD其實陷入了“成長危機”。

數據中心業務，撐不起股價

今年8月初，AMD發布了二季度財報。

報告顯示，AMD在二季度實現營收54億美元，同比下降18%。雖高于預期的53.11億美元，但凈利潤僅為2700萬美元，較去年同期的4.47億美元下降了94%。

事實上在經歷了堪稱“逆襲”般的增長后，AMD自2022年Q3季度開始就出現凈利潤增長停滯的情況。

具體到各部門業績來看，近些年狂飆的營收背后，數據中心業務這個“扛把子”貢獻了強勁的增長和創紀錄的營收，而到了后面幾個季度，數據中心“頂梁柱”的作用愈發明顯，幾乎在所有部門業績中獨占鰲頭。

相比之下，游戲業務、客戶端業務等部門則表現平平，其中以游戲顯卡、CPU為主的消費端收入更是出現了下滑。

其主要原因在于全球PC市場仍處于疲軟階段，次要原因則是AMD常年處于“第二”的尷尬位置，讓AMD很難取得較大估值溢價。

不過在數據中心領域，AMD的優勢還是非常明顯。

自2020年開始，AMD就在數據中心業務上投入了大量研發費用，其押注數據中心的策略也在近年獲得了回報，其EPYC霄龍處理器自推出后就得到了市場認可，采購的客戶不僅有亞馬遜、微軟等云計算大廠，還涵蓋了HPC、自動駕駛、金融等領域。

到了2022年11月，AMD發布了代號「Genoa」的第四代EPYC霄龍處理器，一經發布就引來企業客戶的關注。

理論上，AMD本應憑借這款處理器賺得盆滿缽滿，然而從數據來看，今年上半年超大規模企業以及云設施建設的需求陷入低迷。

所以，2023年上半年數據中心部門收入僅為26.2億美元，下降5.9%，盈利能力下降67.2%，僅為2.95億美元。

數據中心業務都開始出現業績下滑的風險，游戲跟嵌入式業務更難撐起AMD公司的業績了。

“求穩”的代價

或許有人會說，AMD在核心技術上依然有很強的實力，同時AMD也跟隨大流投入生成式AI的研發。

不過筆者認為，在英偉達的壓力之下，AMD的反應其實是有些遲鈍的。

讓我們回顧一下AMD近些年針對PC市場變化采取的布局，可以發現AMD一直在選擇“求穩”路線。

在推出Zen架構以后，曾經瀕臨危機的AMD由危轉安，不僅在消費級市場逐漸趕上英特爾，同時在服務器市場拿下近20%的市場份額。

此外，AMD一直將所有精力放在CPU和GPU的技術研發和迭代上，大部分產品都圍繞著Zen架構展開，其核心業務這么多年也沒有改變。

除此以外，AMD在開拓其他熱門市場時，包括智能汽車、5G等新興領域時，AMD都只是簡單“露臉”。

我們以汽車業務為例，AMD在汽車產業的業務包括信息娛樂、輔助駕駛、自動駕駛三部分，其中特斯拉搭載的AMD Ryzen RDNA 系列處理器，更是號稱“最強車機”。

不過目前AMD并沒有給出一個長期的汽車戰略，在高通、英偉達和Mobileye等競爭對手面前，AMD仍然主打差異性，靠著賽靈思的FPGA技術嘗試從汽車領域增加新的收入。

不過對比其他幾家入局多年的老對手，AMD作為“后入局者”，并沒有投入太多精力，在財報里也沒有過多提及。

同樣的情況也出現在AI領域。

隨著英偉達在算力芯片領域一騎絕塵，市場都希望同為GPU玩家的AMD可以站出來推出相應的產品。

然而直到今年6月，AMD才拿出最新款數據中心GPU——MI300X。

從性能來說，MI300X擁有1530億個晶體管，其最大特點將CPU和GPU融合在一起，基于臺積電工藝打造，HBM3內存達到了192GB，內存帶寬達到了5.2TB/s，以對抗英偉達H100超級芯片。

然而，就在市場對于GPU一卡難求的背景下，AMD并沒有優先從正面硬碰硬，而選擇了從差異化方面競爭，再次掏出了APU上重點發力，上市時間最快也得到今年第四季度。

站在AMD的角度來看，英偉達在算力市場不僅有夸張的市占率，同時有CUDA這個軟件護城河。

對比下來，AMD不僅進入AI芯片市場的時間點晚于英偉達，同時作為CUDA替代品的ROCm生態還只能算個半成品，幾乎占不到什么優勢。

因此AMD又一次把期望寄托在性能上，希望通過低成本高性能的差異化產品撬動英偉達的份額。

天風國際證券分析師郭明錤表示，目前微軟為AMD 2024年AI芯片最大客戶，Meta、谷歌都在測試AMD AI芯片中。

若微軟與AMD合作順利，且AMD能取得Meta與谷歌的訂單，則預計2025年AMD的AI芯片出貨量可達到英偉達約30%或以上 。

但市場真的等得起AMD嗎？

放棄PC AI化，又要錯失一個風口？

但顯然，英偉達的AI霸主地位并不是那么容易撼動的，MI300X很難有所成就。

因此我們可以看到，AMD在近期開始全速向AI傾斜。

首先，AMD犧牲其高端游戲市場份額，放棄了發布RDNA 4代顯卡的計劃，包括Radeon RX 8800和8900，目的是為了在利潤豐厚的AI領域與英偉達進行更有效競爭。

緊接著AMD開始了補齊軟件缺陷，近期計劃收購一家名為 Nod.ai 的AI初創公司，以強化其軟件能力。

據悉，這家初創公司的技術能夠使AMD更好地針對自家芯進行調整AI模型。而此前，Nod.ai就曾將其技術出售給大型數據中心運營商以及其它客戶。

對此AMD專門創建了一個部門負責收購Nod.ai。該團隊雇用了約1500名工程師，其中絕大多數與軟件相關，AMD計劃繼續擴大團隊規模，今年再招募300名工程師，并在2024年增加更多人員。

不過看似是All in AI，AMD似乎也沒有精力顧及到一些新的趨勢。

有消息稱，作為競爭對手，曾經被AMD反超的英特爾近期推出了“PC AI化”計劃。簡單來說就是利用AI技術，推動下一代PC的發展。

為此，英特爾開始與微軟深度合作，全面導入Office Copliot、Windows Studio Effects等應用。值得一提的是，微軟近期也在大力推動新系統的更新計劃，

同時，在上個月舉行的Intel 創新會議上，英特爾還拉來了整個PC行業生態的多家公司，展示了AIGC方面的成果。

對此，Intel CEO帕特·基辛格直言：“AI PC是技術創新的一次巨變。”

從目前AI應用的發展情況來看，AI PC的噱頭其實大于實用。不過對于致力于PC換代的英特爾來說，AI的確是提高換機率的一個理由。

相比之下，AMD對于PC AI化卻并沒有表現太多興趣，那么這次否又是錯失了一次風口？

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