快手，拿下“短視頻第一股”

快手IPO首日，開盤報338港元，較發行價115港元上漲193.91%，市值1.39萬億港元。

就在剛剛，快手在港交所完成敲鐘，國內“短視頻第一股”正式誕生。

據悉，在公開發售階段快手科技獲1201.16倍認購，分配至公開發售的發售股份最終數目為2191.32萬股，只占發售股份總數的6%，而香港發售占比僅2.5%。

其中值得注意的是，在全民“買基因”搞錢的環境下，此次參與快手打新人數超過120萬，讓快手成為史上認購人數最多的港股IPO。

除散戶之外，快手也受到了專業機構的追捧，引入了Capital Group、淡馬錫等10家知名基石投資者。同時，占據此次募資額97.5%的國際配售部分，甚至提前一天錄得足額認購。

為什么快手的申購場面如此火爆？有機構分析師認為，“快手作為短視頻第一股，具有市場稀缺性，而隨著用戶的時間越來越多被短視頻占據，一定有投資價值。”

上市后的考驗：虧損擴大、用戶下降、版權爭議……

目前來看，快手的IPO過程很順利。

然而“意外”就是這么猝不及防，就在快手上市前夕的2月1日，中國音像著作權集體管理協會發布公告，稱其對快手未經允許使用的錄音制品數量1.55億個，涉嫌侵權的主要內容是短視頻的背景音樂，涉嫌侵權短視頻數量多達1萬部，并要求快手下架。

背景音樂侵權？下架？

于快手而言，“版權問題”是它上市之后需要解決的第一個問題。如果不能很好解決，最終面臨的會是“下架”，必然會對其商業價值帶來影響。

與此同時，上至機構、下至不少用戶，也通過招股書發現了快手的一些問題，比如某打新用戶指出，“我研究了快手的財報，發現現階段還是面臨著很多問題，不僅虧損擴大，用戶也在下降。”

具體是個什么情況？

招股書顯示， 2017、2018和2019年，快手營收分別為83億元、203億元和391億元。截至2020年11月30日止的11個月快手營收525億，同比前9個月大漲108億，不過經營虧損擴大至94億元，相比之下，2020年前9個月快手虧損為72.44億元。

虧損擴大之外，快手還存在用戶月活與日活增速放緩甚至下滑的情況。

2020年前11個月，快手App的日活和月活數據為2.63億、4.81億，對比9月招股書，這兩項數據分別為2.624億和4.829億。這意味著，快手9月發布招股書之后的三個月里，日活只出現了微幅增長，而月活則出現了輕微的下滑。

事實上，早在2019年的時候，快手就已經準備上市了，那時候的上市選擇地是在美國，然而瑞幸事件的發生，讓它不得不暫時打消這個念頭。

然而從現在這個節點來看，版權問題還沒有解決就上市也顯得有些“著急”了。對此，也有業內人士猜測，快手“著急上市”或許是為了盡快套現，否則一拖再拖被競爭對手抖音搶先一步，路可能也就到頭了。

拿下“短視頻第一股”后，快手也難成“短視頻第一股”

曾幾何時，作為GIF動圖制作工具的快手抓住了機遇，轉型進入短視頻賽道，成為國內短視頻“鼻祖”。

彼時，快手在短視頻領域可謂一家獨大，到了唯我獨尊的地步，被業界和資本看好，估值一度達到了4000多億港元。

然而，“后來者”抖音的橫空出世打破了這一局面。

雖然都是短視頻賽道，還是后來者，但是憑借著更便利的操作、精準算法的推薦、內容的年齡覆蓋面廣等特點，抖音慢慢的將快手從第一的位置上擠下來。

根據Quest Mobile的數據，截至2020年10月，中國短視頻App的MAU（月活躍用戶人數）前五名是抖音、快手、快手極速版、西瓜視頻、抖音極速版，分別達到5.28億、4.25億、1.38億、1.24億、1.13億。

其中，自2019年7月開始，抖音更是一直領先于快手。

與此同時，我們也注意到，隨著競爭格局的不斷升級，有關于“同質化”的討論也漸漸發生在快手與抖音身上。

“用戶重合度越來越高，內容同質化越來越嚴重，產品形態也在接近，快手越來越像抖音了。”此前的一篇報道中，有快手員工這樣說到。

就目前所了解的，快手的三大營業收入來自直播打賞、廣告商業化、直播帶貨，這與抖音在大方向上是一致的，只是所占比例不同。事實上，相較于業務重合度高，快手更大的問題，正如快手前50號老員工朱藍天指出的，快手在快速發展過程中不可避免地出現了公司管理“信息不透明”、“部門派系林立”等問題，急需一種快速發展的能力去抵消組織快速變化帶來的問題。

此外，諸如辛巴燕窩事件的不利影響、“土”味的刻板印象等，于快手而言，這些則是更為具象化的隱憂。

從目前來看，因為成功上市，快手取得了一個階段性勝利，但從去年開始，市面上就有傳聞稱抖音將從字節跳動拆分出來并上市，這無疑給快手帶來了隱形壓力。

而面對這兩家短視頻，某個成功打新快手的人也表示，“如果未來抖音上市，肯定是要all in抖音的。”事實上，這一想法也盤旋在其他諸多散戶的心中。

由此可見，用戶對于抖音和快手價值的判斷。也因此，雖然拿下了IPO的“短視頻第一股”，但是后面市場價值是否能拿下“短視頻第一股”，想必你的心中有了自己的答案。

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