瓜子二手車：為求活命斷臂融資 楊浩涌恐成職業經理人？

春節剛過，在各大二手車電商平臺同時發力線上線下業務之時，瓜子二手車方面卻傳來再次融資8.18億美元的消息

太過燒錢，瓜子僅隔四個月再次融資

春節剛過，在各大二手車電商平臺同時發力線上線下業務之時，瓜子二手車方面卻傳來再次融資8.18億美元的消息。3月1日下午，車好多集團(即瓜子二手車直賣網、毛豆新車網)CEO楊浩涌宣布，正式完成8.18億美元C輪融資。據介紹，此輪融資由騰訊領投，工銀國際、云鋒基金以及紅杉資本中國基金等十多家資本跟投，據了解，本輪融資距B+輪近1.8億美元過去僅僅四個月。

不過，，我們并沒有看到瓜子二手車用一筆筆巨額的資本投入來提高服務水平，提升行業交易效率，換來的反而是因服務水平裹足不前導致的客戶投訴不斷，進而業務規模和數據難以兌現承諾。瓜子二手車一次次將眼睛瞄向新投資人的錢袋子，這讓人不禁發問：瓜子到底出了什么問題，楊浩涌頻繁融資到底有什么打算？

入不敷出，瓜子為活命加速融資

眾所周知，盈利良好、財務健康的企業，依靠自身強大的造血能力完全可以實現穩步發展。入不敷出，業績慘淡的公司，短時間內要想繼續經營下去除了靠投資人的持續輸血，別無他法。而瓜子二手車稱，融資是為了推進瓜子保賣店的建設，也就是其結合線下的所謂新零售。楊浩涌在發布會表示，近年初推進保賣店的建設就花了大概10億元，由于對車輛的殘值預估不當又導致了幾千萬的虧損。如此大規模的投資線下，再加上其原本的廣告投入和運營成本，這8.18億元能HOLD住嗎？

根據瓜子二手車每分鐘成交一輛的宣傳計算，2017年的成交量大致為52萬輛，每輛成交均價為6萬元，而在瓜子這52萬輛的交易中，約有一半賣給了車商。其中2C成交的車輛能收4%的交易傭金，賣給車商能收2000元左右的服務費。這樣算來，瓜子全年交易收入26（萬輛）*6（萬元）*4%+26（萬輛）*2000（元）=11.44億元；結合瓜子對外宣稱2C的金融滲透率18%，即瓜子全年通過自營金融成交的車輛為26（萬輛）*18%=4.68萬輛。業內人士估算，每輛均價6萬的車，通過金融成交的盈利大致為4000元，瓜子全年金融收入約為1.87億元。這樣算下來，瓜子二手車2017年的毛收入約為13.31億人民幣。

而成本方面，2017年瓜子二手車廣告費20億元左右；而另一項重頭支出為人員成本，其團隊人數仍始終維持在10000人以上，根據看準網人均6000元的公司計算，瓜子每年的人力成本則要遠超過7.2億元。全年收入13.31億元，廣告投放和人力成本就27.2億元。

因此瓜子2017不僅沒有實現創始人的盈利承諾，更為投資人交出了一份至少虧空13.89億元的催賬單?；蛟S這正是楊浩涌在距離上次融資僅僅4個月后，再次向資本市場圈錢的原因：融資續命。

斷臂求生，楊浩涌變身職業經理人？

對于堅持“誰坐在駕駛座上誰說了算”觀點的人，楊浩涌不可能不明白：資本引入必然伴隨企業控制權旁落的危險。

之前有媒體報道，楊浩涌為核心的管理團隊在瓜子成立初期持有超過50％的股份?？刂破髽I的方向完全沒有問題，但現在楊所占股份又是多少呢？假設按照瓜子目前32億美元估值來算，50％的股份股份應為16億美元。而C輪引入8.18億美元的融資也就是一次性送出去超過25％的股份；加之B輪及B+輪累計融資的5.8億美元，股份占比達18%及A輪融資所產生的近8%股份，目前全部融資所占到的股份比例已然超過50％。之前楊本人在管理團隊中所占的個人股份比例是多少我們不清楚，但不可否認的是，這位創始人對自己創建的企業，已經沒有絕對的話語權和控制權。

楊浩涌是一個極其聰明的商人，在生存還是毀滅面前，控制權顯然已經不是最為核心的問題。如何保全企業，直至上市，從而實現個人利益最大化，才是重中之重?，F在來看，楊浩涌不僅轉換了企業的經營思維，對自己所在企業中的角色認識也逐漸有了更加清晰的認知：從“企業創始人”變身“職業經理人”是不得不接受的事實。

創始人和經理人畢竟身份不同，對風險的承受度也將有不同的表現，角色轉變會導致行為的改變。面對新的挑戰，原來的創始人可能出現兩種心態，一是無法適應，最終無論是主動選擇還是被排擠，不得不離開企業。另一種則是發現自己過去的闖勁已經不適應新公司，便開始放松自己，從一個開車人主動降為坐車人。這兩點恐怕都是投入巨額資本的投行和投資人所不愿見到的。

起個大早，“趕”個晚“集”？瓜子未來將何去何往

瓜子是國內互聯網二手車平臺的先遣者，也名副其實搶占了不少市場紅利。從投資人，行業，甚至普通消費者都對其給予了超高的期望，希望其能真正盤活二手車市場平臺，打造出全新的商業模式?？梢恢辈粩嗟臄祿旒?、業績慘淡、入不敷出等消息，卻一直困擾著瓜子二手車的發展前景。

瓜子的未來將何去何往？欲變身職業經理人的楊浩涌又有何打算？身為創始人的楊浩涌或許早就給了我們答案，在離開自己一手創造趕集網時，楊曾經發出“再造一個趕集網”的豪言壯語?？哨s集網的結局就在眼前：被老對手58同城收購，創始人套現出走，上市計劃遙遙無望……

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