B站，缺錢！

B站努力“恰飯”。

B站開始賺錢了嗎？還沒有。

從最新財報來看，B站在收入上再創新高，達到32.3億元，同比增長74%，遠超市場預期，社區和移動端月均活躍用戶數更是逼近2億。

然而，這份漂亮成績背后站著的，是依舊“缺錢”的B站。

營收增率過百、月活躍用戶逼近2億的另一面：B站更“缺錢”了

依據路透社報道，B站已以保密形式入表，向港交所正式提交上市申請，初步計劃在2021年3月招股，籌資金額為25-30億美元。

為什么B站此時回到港交所二次上市？美國股市的不穩定是因素之一，但“缺錢”更是最大的動因。

財報顯示，收入方面，B站非游戲業務同比增長109.68%；增值效勞與廣告業務均超100%；游戲業務同比增長37%。

用戶方面，社區月均活躍用戶1.97億，同比增長54%，日均活躍用戶為5300萬，同比增長42%；移動端月均活躍用戶達到1.84億，同比增長61%。

然而，收入不斷增長之下，B站也“缺錢”。

也是在這份財報中，我們看到B站的凈虧損達到了11億元， 是去年同期的2.7倍。有人就這一數據將其與愛奇藝進行比較，可以看到兩者的凈虧損額是接近的，但是愛奇藝的營收卻是B站的2倍以上。

可以預見的，如果一切順利的話，B站此次回港二次上市后的市值可能會出現新高，但是圍繞“連續虧損”的問題，如何實現盈虧平衡，甚至找到“賺錢”的方法，是需要B站盡快思考的問題。

而我們也可以看到，為了“賺錢”，B站也在不斷嘗試“破圈”。

12歲的B站，進入“人生”第三階段

滿打滿算，今年已經到了B站的“本命年”，而回顧過去的12年，B站的發展經歷了三個階段。

2009年B站剛成立，隨著第一批用戶的涌入，B站開始了野蠻生長階段，直到2014年。

這期間，利用彈幕文化，以及搬運日系動漫，B站逐步積累了二次元內容愛好者和一批內容創作者，但在模式上還是偏向于個人網站，一切都靠自來水。

直到2014年陳睿以董事長的身份加盟B站，帶著B站開始走上企業化運作的道路，進入“人生”第二階段——商業奠基。

此后至2018年的數年時間內，在陳睿的帶領下，B站獲得了來自IDG、騰訊、掌趣科技等投資機構的融資。

同時在內容方面，B站也拓展了游戲代理業務，代表作為《FGO》。面向up主，B站也在2016年、2018年相繼上線充電計劃、創作激勵計劃，激勵up主的內容創作。

而在原創內容之外，B站也成功與騰訊達成戰略級合作，在版權方允許的情況下，開放雙方片庫。

數年時間的努力下，B站成為了互聯網文化的發源地，諸如雷軍的“are you ok？”、雪姨的“開門”等一系列鬼畜梗、互聯網熱門事件相繼誕生。

其中，2018年更是可以看作是承上啟下的一年。

在這一年，B站完成了“納斯達克敲鐘”的打卡，也是在這一年，央視的點名批評、App的短暫下架、大量番劇整改并下架，讓B站意識到了當前平臺內容支撐性的薄弱等問題，開始走上“破圈”之路，也就是第三階段。

B站的“破圈”有兩條線：

縱向方面，B站先是通過激勵計劃一邊吸引不同領域的up主，一邊激勵up主的內容創作質量。同時開辟其他會員注冊渠道降低用戶門檻，進一步擁抱用戶；

橫向方面，基于ACG內容，B站開始拓展內容生態布局，覆蓋直播、美食、健身、泛知識等，甚至在紀錄片、自制綜藝、自制劇集等領域指出發力；同時拓展海外市場。

正如陳睿所說的，“B站現在的打法，不再以單獨內容為賽道，而是以人群，B站對應的就是年輕人，年輕人喜歡什么，B站上就有什么。”

其中，2019年首次舉辦的B站跨年晚會具有里程碑式意義，讓其一舉“出圈”，之后的青年節寄語《后浪》、影視劇《風犬少年的天空》等更是讓B站持續“出圈”。就在最近，B站電競也順利完成了自己的首輪1.8億元融資。

“破圈”的冰面下，B站繼續琢磨“賺錢”之道

可以說，就“破圈”這一點而言，B站相當成功。

然而在“破圈”的背后，一些不滿的聲音也開始涌現，就比如最新公布的百大up主名單，一半以上的up主都不屬于二次元，也有人在看到名單后發出質疑：B站對流量低頭，評選拉垮，部分百大up主上榜者才不配位、作品質量堪憂等等。

隨著B站內容覆蓋面拓寬，以新老用戶矛盾為代表的一些問題也開始涌現。事實上，如果做一個總結，這些問題背后的“萬惡之源”就是B站的持續虧損。

為了“恰飯”，B站選擇破圈；為了破圈，B站需要“恰飯”，這是一個循環命題。這一過程中，用灰姑娘基金基金經理王卓瑋的話說，“B站主要的問題在于怎樣在增加新用戶和堅持原本的社區屬性之間平衡。”

就目前來看，B站“恰飯”的速度有點過于猛進。而要解決這個問題，就又回到了“如何賺錢”的問題上。

當前，隨著B站欲回港股二次上市的消息曝出，B站在美股市場的股價表現乘勢而起，一路扶搖直上，一度創下市值歷史新高。但嚴格來說，再次上市帶來的效果是短暫的，而B戰面臨的是，在內部擴張、矛盾激發，外部優愛騰、快抖等群狼環伺的前提下，如何實現長期的盈利。

除了內容上的“破圈”，基于大會員等付費項目，或許B站還得想想其他的法子。

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