從YC換帥看天使投資四大趨勢：批量復制、硬件、企業服務、醫療

YC創始人Paul Graham 退休，年輕新銳Sam Altman接任后YC發生了明顯的變化，其投資策略演進也可看出未來天使投資整體趨勢的變化。

在良久期待之后，我和阿爾法公社的另一個合伙人日前參加了2015年夏季的YC Demo Day，我們驚喜地看到了今年的很多不同。這也是YC創始人Paul Graham 退休，年輕新銳Sam Altman接任后YC發生了明顯的變化，其投資策略演進也可看出未來天使投資整體趨勢的變化，可以用規模擴張、進軍硬件、強調企業服務和醫療健康來概括。我想把我的觀察在鈦媒體上與諸位分享：

天使投資走向“批量復制”，規模效應顯現

YC“生產”早期項目的節奏明顯開始提速，進一步規?；?。自從Sam接手后，每屆從50多個團隊一下擴展到100多個，大了一倍。以往，硅谷A輪融資的項目中大約1/4來自YC，這種大規模復制成功的方式，大有吃干抹凈，舍我其誰的氣勢。

我們會議中間和一些參會的投資人交流，幾乎所有人都表示，YC的品牌好，雖然項目偏貴，但VC仍然趨之若鶩，主要原因是項目質量高，成活率也高。對早期項目來說，成活率就是硬道理。

這次美國之行，我們沿西海岸南北走了一個來回，遇到的所有創業者都在考慮申請進YC，因為YC有創業達人為團隊提供深入輔導。YC的整體運營系統化、效率高，從Demo Day亦可見一斑。400多位投資人，100多個團隊，連續兩個半天的Demo Day秩序井然，信息完整及時。給團隊點贊、發郵件表示投資意向等功能都已經預先準備好，在網站上和時間表做在一起，用起來很方便。

YC為投資人設計了傾向創業團隊的投資條款框架SAFE（Simple Agreement for Future Equity， 讓投資人和團隊快速達成意向的框架協議)，引導投資人按照預制模式出投資意向，極大提高了效率，還避免了團隊與投資人意向不明確的問題，絕不給投資人任何跳票的借口。參與融資的人大多是新手，談融資無實操經驗，這種經驗上的不對等，往往讓創業者吃虧。

YC除了定義SAFE，還把雙方確認的方式都界定了。“500萬投前估值投資10萬，10萬可轉債估值不超過500萬，10萬可轉債不設上限，或10萬加最后估值的9折”這幾種常用約定方式都給創業者建議出來，并明確了“YC約定”——投資人和創業者雙方把上述內容講清楚，并通過短信、郵件確認，即被認為是達成投資初步協議，并按照SAFE的框架簽約。這樣，不僅沒有溝通誤解，也讓投資人無法“跳票”。如果萬一跳票，投資人就會進入黑名單，永遠與Demo Day無緣。 我們開玩笑說YC創造了一個新業務——“investment as a service”。

每年冬夏兩季的Demo Day 成了硅谷投資的一個“風向標”。

Y Combinator 不僅實現了把天使投資規?；膭撆e，而且在新領域的大膽探索和對創業者的幫助也值得國內投資者深入學習。

在Demo Day上，100多位創始人無一例外，都能在150秒內講清楚自己的業務模式，明顯不善言辭的技術派或英語不好的創業者，都能放慢速度，一句句地把公司介紹得清清楚楚，YC在背后下的功夫可見一斑。有人議論說那是他們嚴格培訓了創業者如何說服投資人。在我看來，培訓出來的能力，就是創業者的能力，YC的浸染式訓練和重度幫助，造就了一批批優秀的項目和優秀的創業者。

YC多年來堅持早期幫助創業者的模式，在創業者中樹立了良好口碑，雖然給團隊的估值低于其他VC類投資人，但數年來依然是創業者首選的融資目標。

YC模式在硅谷的成功，至今無人能出其右。

阿爾法公社兩位合伙人許四清、蔣亞萌和YC創始人Jessica Livingston

硬件創新異軍突起，2B是重點

YC硬件創新領域的投資力度在明顯加大。此次共有20家硬件公司，與國內單一討好消費者的硬件創業不同，約半數以上的公司是2B的，以幫助企業提高經營效率、降低成本為目標，反倒是沒有在花樣討巧的外觀設計和功能上過分下功夫，反映了十足的實用原則。

Wheely’s Café把所有制做咖啡的工作集成在一輛三輪車上，號稱“輪子上的星巴克”，咖啡口味自選，從選擇到付費，幾個點擊就完成，無需人介入，用沒有攤位租金的方式幫助經營者搶奪星巴克的生意，直切拿了咖啡就走的客人；Bistrobot把復雜的Subway定制三明治過程全部智能化，用戶在“三輪車Subway”的屏幕上三兩下就可以定制好一個三明治，完成付款，一分鐘拿走。 還有TeaBot，用菜單配好茶葉，選擇口味和溫度，沖好一杯熱茶的機器（當然只適合西方人喝茶的方式），當場試了一下，覺得新奇方便。

這種創新使得經營者可以用沒有高額房租、降低人工成本的方式經營，應該容易獲得大量客戶，Wheely’s Café 在初創到Demo Day短短的時間內已經獲得了來自24個國家的預訂單。

自動泡茶的TeaBot

YC在硬件領域的進軍不僅表現在數量增加，他們近期引入了一個硬件創業背景的合伙人Luke Iseman。不僅如此， YC還聯合了著名的Pier 9精加工車間，使得智能硬件創業團隊可以用更短周期、更低成本完成試制品的加工。

阿爾法認為，硬件背后的云端“軟”能力，應該是創業項目最重要的，尤其是在中國，硬件領域的小創業者如螳螂捕蟬，大玩家在后面虎視眈眈，一旦“prove of concept”完成，隨時有巨頭風卷殘云般進入，片甲不留。唯有建立硬件后端的軟實力，軟硬結合，才使抄襲變得困難，生存能力頓時提高。

2B項目占主流，人力資源類服務扎堆兒

此次102個項目中，六、七成是企業服務項目，相比前三屆的50%占比明顯高出，反映了企業項目在北美市場的潛力。除了上述幾個抓眼球的硬件公司外，基于SaaS（軟件及服務）的企業服務成為主導趨勢。 企業人力資源、安全服務、視頻是相對集中的領域，其中跟招聘相關的就有5家，而且由于大家同在YC發展，其中兩家還合作起來了。Interviewed是一家幫助企業招聘的公司，他們提供情景面試，通過技術模擬面試對候選人做甄選，大幅度地提高了面試效率——想想面試到吐的HR吧，這個項目是不是挺暖心的？

如果國內有這樣的技術結合模式直指剛需的項目，阿爾法會毫不猶豫地出手。

OnboardIQ專門幫助招聘機構建立一整套自動化的流程，HR、用人部門所有協調和信息放在一個流程里，評價隨即可見，候選人溝通也同步完成；針對藍領低薪市場，BluCrew推出的是臨時工的招聘； TripleByte專門幫助企業進行技術人員的招聘，口號類似SaaS（軟件即服務）——“技術招聘即服務”。 還有其它“即服務”的公司，Growsomo的服務描述是“零售體系即服務”，為企業提供零售體系服務；Gemnote為企業提供禮品——“禮品及服務”，不是我們收到的銀行或保險公司給的那種統一訂制的生冷的東西，禮品個性化，很受歡迎。

各種“企業應用即服務”把企業需要的服務通過技術手段做得高度系統化、智能化，是個明顯的趨勢。 還有一點觀察不得不說，就是那家叫Interviewed的公司。名字啟的好太重要了！

一個下午聽了好幾家做招聘的公司，每個公司上臺介紹只有150秒 ，聽完只剩一點點印象，但這家一下就記住了。不僅如此，團隊每個人都穿著前后印著logo的體恤衫，在人群中極易辨認。

中間休息時我去找這家公司，只見3個創始人分別被媒體和投資人圍住，排隊提問題。再想看看另外幾家面試相關的公司，對不起，名字記不住了！另外，人群密集，辨識度不高，找不到！競爭，從融資階段的細微處已經開始，第一輪爭搶投資的比拼，初見高低。 Interviewed團隊被媒體“interview” 場內的介紹開始了，Interviewed團隊終于可以喘口氣了

醫療健康依然是重點，跨界計算技術

本屆跟醫療健康相關的團隊有11個之多，其中2B的5個，大多以服務制藥業為主，2C的6個。

Circle Medical是一個面向患者的服務，你可以直接約醫生來家里或公司，簡單的健康檢查或采血檢查等也可以現場完成，可以理解成上門醫療服務，免去了去醫院或診所看醫生的麻煩。MicroHealth是一個醫患、親友、病友溝通平臺，不僅把所有狀況和醫生共享，還可以聯絡親友、類似病友交流。

由于類似業務門檻不高，只見到兩個類似團隊，沒有特別意外。 用計算機科學結合醫藥、治療是本次的一大特征。

Verge Genomics由兩位UCLA的華裔博士生創立，利用計算技術確定藥物對多種基因的共同作用來預見治療效果；Ixchel Scientific利用基因科技和計算技術來預測藥物的治療效果，從而降低藥物臨床試驗的風險；Cofactor Genomics利用RNA技術來提高確診的準確度。

這些項目的特點是團隊在所在領域有專長和造詣，結合大數據技術，跨界使得藥物研究和臨床治療更有效 。

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